L’acquéreur dans une fusion entre deux sociétés publiques s’attend généralement à une hausse de son action, il fait une offre supérieure à la valeur supposée du vendeur et le marché anticipe à la hausse. Mais Microsoft a perdu près de $40 milliards en valeur boursière au cours des 8 derniers jours ouverts, depuis l’offre. C’est beaucoup et Microsoft ne s’y attendait sûrement pas.
L’action Microsoft s’est fermée à $32.60, le 31 janvier, quelques heures avant l’offre sur Yahoo. Vendredi, l’action était à $28.56, un déclin de 135, le plus bas depuis 2006. $38 milliards en valeur d’actions.
L’offre de Microsoft est composée moitié en cash et moitié actions. Avec l’action Microsoft qui chute, c’est aussi l’offre faite à Microsoft qui baisse. Il est amusant de constater que le montant perdu en valeur boursière est pratiquement égal à l’offre faite. Microsoft a perdu la taille d’un Yahoo en une semaine.
Yahoo est en plein dilemne (au plaisir de toute la Silicon valley et de Google et autres bloggers) et Microsoft doit décider s’il est prêt a renchérir ou rester intraitable. Mais avec un marché qui le pénalise 1 dollar pour chaque dollar proposé à Yahoo, l’affaire va devenir plus chère que prévue pour Microsoft.
Il semblerait que Yahoo va prendre plus de temps que prévu pour annoncer sa décision; on entend pourtant que la décision a été prise hier. Ils rejetteraient l’offre de Microsoft. Un “non” officiel est anticipé pour Lundi.
Un épisode dramatique. Il s’agit peut-être d’une simple astuce de négociations afin de faire monter l’offre de Microsoft. BusinessWeek, Rob Holf estime que le deal est conclu. Silicon Alley Insider affirme que c’est simplement une manière polie de demander plus d’argent.
Attendons de voir de combien microsoft va surenchérir sur sa propre offre! Ou peut-être que microsoft va faire une offre tout en cash.
Juste pour info: dilemme s’écrit avec 2 “m”.
Hum, j’ai l’impression que Microsoft doit faire une croix sur la possibilité d’une OPA “hostile” (sans l’accord de Yahoo!)… Les mouvements spéculatifs les placeraient en fâcheuse posture, non ?
D’un autre coté, c’est une bonne occasion pour un investissement à long-terme via MSFT ;op
Ah, Ouriel, Yahoo! sortira-t-il indemne de ce dilemme?… Dilemme prend 2 ‘m’, en revanche indemne s’écrit avec un ‘m’ et un ‘n’…
Yahoo! a t-il le choix ? Que va-t-il proposer d’autre à ses actionnaires ?
petite erreur : “c’est aussi l’offre faite à Microsoft qui baisse”
remplacer Microsoft par Yahoo
@Amine: d’un autre coté, Yahoo! devrait acheter des actions MSFT pour compenser la baisse prévisible de ses actions si il officialise son refus, ou pour obliger Microsoft à renchérir… Tactique classique de contre-OPA ;o)
Bon article… mais pour info: dilemne s’écrit “dilemMe”.
a+